全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还(hái)包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市(s俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么hì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价(jià)和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不(bù)同位置(zhì)，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再(zài)做出(chū)决策。

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